Wo können Anleger für Anleihen in ihrem Portfolio mittelfristig überhaupt noch ordentliche risikoadjustierte Erträge erwarten? Joseph Mouawad, Fondsmanager des Carmignac Portfolio EM Debt erläutert seine Strategie – und wie er sie nachhaltig umsetzt.

Anleihen haben einen festen Platz in den diversifizierten Portfolios vieler Anleger. Doch sie haben ein Problem: Angesichts des schon lange niedrigen Zinsniveaus können sie bei höheren Inflationsraten kaum Erträge erzielen, die Anleger sich wünschen. Der erfahrene Fondsmanager Joseph Mouawad erläutert im Video, warum er überzeugt ist, dass gerade Schwellenländeranleihen die Voraussetzungen mitbringen, auch in diesem herausfordernden Umfeld Anleger zu überzeugen. Er erklärt die Grundzüge seiner nachhaltigen Anlagestrategie und wie ausgewählte Schwellenländer als Erzeuger von Energie, Waren und Grundstoffen im inflationären Umfeld gut positioniert sind.

Schwellenländeranleihen und ESG – kein Ding der Unmöglichkeit

Schwellenländer und Nachhaltigkeit – das passt für viele nicht so recht zusammen. Plastikverschmutzte Flüsse in Indonesien, Smog über Peking oder vermüllte Straßen Delhis und in vielen anderen Metropolen Asiens kommen in den Sinn. Andererseits wollen viele Anleger beides: An den Chancen der wachstumsstarken Emerging Markets partizipieren, aber auch nach ESG-Kriterien (Environment, Social, Governance) investieren – und das nicht nur in Aktien, sondern auch in Anleihen. Genau da setzt der Carmignac Portfolio Emerging Markets Debt an: Der Fonds investiert in Staats- und Unternehmensanleihen aus Schwellenländern in Lokal- und Hartwährungen (Euro, Dollar etc.) und verbindet das mit einem sozial verantwortlichen Investmentansatz.

Ziel ist, Chancen im großen Spektrum der Schwellenländeranleihen zu nutzen und in jedem Marktumfeld Erträge zu erzielen, und das nicht auf Kosten von Umwelt oder Sozialem. Der Referenzindikator, der JP Morgan GBI Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged Euro, soll im empfohlenen Anlagezeitraum von mindestens drei Jahren übertroffen werden. In geringerem Umfang kann das Fondsmanagement auch auf Long/Short- und Short-only-Strategien setzen, sich also den relativen Wert verschiedener Instrumente zunutze machen oder für zu teuer erachtete Titel leerverkaufen.

Renditen, aber sozialverträglich

In seinem Handeln ist das Fondsmanagement weitgehend uneingeschränkt und kann ganz nach eigener Überzeugung kaufen und verkaufen. Grundlage jeder Entscheidung ist eine Kombination von Top-down- und Bottom-up-Analyse, also die Untersuchung des gesamtwirtschaftlichen Umfelds des Emittenten und das Ausloten der Chancen im jeweiligen Land sowie die unternehmensspezifische Analyse. Geschaut wird zum Beispiel auf konkrete Größen wie das Verhältnis von Realzinsen zu Budgetdefizit und Unternehmenskennziffern. Eine Rolle spielen aber auch Informationen aus Quellen vor Ort, etwa von Politikern, Notenbankern, Ökonomen oder Analysten.

Was die ESG-Kriterien und auch Risiken angeht – ein zentrales Kriterium im Entscheidungsprozess – kann es bei Staatsanleihen zum Beispiel um den Anteil erneuerbarer Energien eines Landes gehen oder die Ausgaben für Bildung, bei Unternehmensanleihen die CO2-Emissionen oder den Umgang mit Minderheitsaktionären.

Übrigens ist der Carmignac Portfolio Emerging Markets Debt Artikel-9-Fonds nach der SFDR-Fonds-Klassifizierung (Sustianable Finance Disclosure Regulation).

Eingebunden in enges Expertennetz

Fondsmanager ist Joseph Mouawad, der schon seit 2005 im Geschäft ist (seit 2015 bei Carmignac) und daher viel Erfahrung mitbringt. Ihm zur Seite stehen die Carmignac-Experten für Staats- und Unternehmensanleihen sowie Emerging Markets-Spezialisten.

Anlageprodukte:

Carmignac Portfolio EM Debt A EUR Acc (LU1623763221)

Carmignac ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgesellschaft, die 1989 auf der Grundlage von drei Prinzipien gegründet wurde. Diese gelten bis heute: echter Unternehmergeist, menschlicher Sachverstand und ehrliches Engagement.

Weitere Anlagestrategien:

3 Jahre Carmignac Portfolio Grandchildren | Carmignac

Investitionen in zukunftsbewusste Innovation durch den Carmignac Portfolio Gr…


Carmignac

Carmignac

Experten-Gastbeitrag

Bedeutung der Kundenzufriedenheit für den Erfolg | Carmignac

Was bedeutet Kundenzufriedenheit für das Universum von investierbaren Unterne…


Carmignac

Carmignac

Experten-Gastbeitrag

In unsicheren Zeiten ein klares Ziel vor Augen | Carmignac

Der Carmignac Crédit 2027 verfolgt ein klares Ziel: vom Auflegungs- bis zum F…


Carmignac

Carmignac

Experten-Gastbeitrag