ÜbersichtDer Patrimoine-Ansatz von Carmignac steht seit jeher für das Bewahren eines Vermächtnisses: finanzielle, kulturelle und ethische Werte sollen auch in Zukunft erhalten bleiben – nachhaltig für ein Leben in einer lebenswerten Umwelt.
Wer als Berater für seine Kunden Lösungen für das Bewahren ihres Vermögens und seiner Kaufkraft auswählt, hat dabei heute nicht allein finanzielle Aspekte im Blick. Denn es geht für Anleger zunehmend darum, dass finanzielle Vorsorge auch immer Vorsorge für ein Morgen ist, in dem sie und nachfolgende Generationen leben wollen. Beim Patrimoine-Ansatz von Carmignac steht dieser Gedanke schon alleine aufgrund des Fondsnamens im Zentrum der Überlegungen. Denn „Patrimoine“ ist der französische Begriff für „Erbe“ bzw. „Vermächtnis“. Das bedeutet: Beim Patrimoine-Ansatz geht es darum, finanzielle, kulturelle und ethische Werte für die nächste Generation zu bewahren und zu mehren. Dazu gehört auch, mit dem Investment einen Beitrag dazu zu leisten, dass das Leben für uns und nachfolgende Generationen lebenswert bleibt.
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe: nachhaltig in Europa investieren
Konsequenterweise wurde unser Carmignac Portfolio Patrimoine Europe als Artikel-8-Fonds (nach SFDR) klassifiziert.1 Anleger investieren mit ihm im Rahmen eines aktiv gemanagten flexiblem Multi-Asset-Ansatzes in ein nachhaltigkeitsorientiertes Portfolio aus europäischen Aktien sowie Unternehmens- und Staatsanleihen. Es geht also gerade in unserer Heimatregion darum, auch alle ESG-Aspekte (Umwelt-, soziale Aspekte und Governance-Aspekte von Unternehmen) im Portfolio zu berücksichtigen. Dabei kommen unsere umfassend ausgerichteten internen ESG-Richtlinien zum Einsatz. Sie betreffen nicht allein die Titelselektion und den Aufbau des Anlageportfolios, sondern auch den Austausch mit Portfoliounternehmen zu ESG-Fragen und die Einbindung der Abstimmungspolitik bei Aktionärsversammlungen.
Unsere internen ESG-Richtlinien
1MSCI ESG-Ratings sind eine firmeneigene Methodik von MSCI. Um ein endgültiges Rating (AAA als bester Wert, CCC als schlechtester Wert) zu erhalten, werden die gewichteten Mittelwerte der 37 Key Issue Scores, die 10 verschiedene Themenbereiche abdecken (4 für Umwelt / 4 für Soziales / 2 für Governance), aggregiert und die Bewertungen der Unternehmen im Verhältnis zu ihren Branchen normalisiert. Diese Bewertungen der Unternehmensleistung sind nicht absolut, sondern basieren auf dem Vergleich mit den Standards und Leistungen der Wettbewerber eines Unternehmens. Carmignac ist sich bewusst, dass die Methodik im Rahmen der Überwachung von 37 Key Issue Scores nicht alle nachhaltigen Aspekte der Entwicklung von Unternehmen abdecken kann, aber Carmignac stellt sicher, dass dies die am besten geeignete Methodik ist. Da das Rating auf dem Vergleich mit den Wettbewerbern des Unternehmens beruht, kann es darüber hinaus nicht als objektive/inhärente Bewertung des Unternehmensansatzes in Bezug auf die Nachhaltigkeit angesehen werden. 2Das festgelegte Limit wird in % des Portfolios, das über ein MSCIESG-Rating verfügt, umbasiert. Im Falle von Emittenten, die kein ESG-Rating von MSCI erhalten haben, wird das ESG-Rating von MSCI für die Gruppe, der der Emittent angehört, herangezogen. 3ER00 = ICE BofA Euro Corporate Index; HE00 = ICE BofA Euro High Yield Index. Das firmeneigene ESG-System START kombiniert und aggregiert ESG-Indikatoren von marktführenden Datenlieferanten. 4CO2-Emissionen: Der Teilfonds strebt eine CO2-Bilanz an, die gemessen an der Kohlenstoffintensität (Tonnen CO2 pro Mio. USD Umsatz, umgerechnet in Euro, aggregiert auf Scope 1 und 2 GHG Protocol) 30% niedriger als die des Referenzindikators ist. Aufgrund der mangelnden Standardisierung bei der Berichterstattung über einige ESG-Indikatoren durch börsennotierte Unternehmen, können nicht alle relevanten Indikatoren berücksichtigt werden. START stellt ein zentralisiertes System bereit, wobei Carmignacs interne Analysen und Erkenntnisse zu jedem Unternehmen unabhängig von den aggregierten externen Daten –sollten diese unvollständig sein–zum Ausdruck kommen. 6Weitere Informationen zu unseren ESG-bezogenen Themen finden Sie unter https://www.carmignac.de/de_DE/responsible-investment/unser-ansatz-4674 .
Quelle: Carmignac, Oktober 2020.
ESG-Richtlinien: umgesetzt bei Aktien, Unternehmens- und Staatsanleihen
Neben generellen Ausschlüssen, die für alle Fonds von Carmignac gelten, werden beim Carmignac Portfolio Patrimoine Europe verschärfte Anforderungen durch energiebezogene und ethische Ausschlusskriterien gestellt. Darüber hinaus ist die Berücksichtigung von ESG-Faktoren in den Analyse- und Auswahlprozess einer großen Zahl der Titel in den Portfolios unmittelbar integriert.
Auf der Aktienseite werden zum Beispiel die Ergebnisse unseres firmeneigenen ESG-Systems START* bei der Bewertung mitberücksichtigt. Dieses System kombiniert und aggregiert ESG-Indikatoren von marktführenden Datenlieferanten. Aufgrund der mangelnden Standardisierung von und der eingeschränkten Berichterstattung in Bezug auf einige ESG-Indikatoren durch börsennotierte Unternehmen können nicht alle relevanten Indikatoren berücksichtigt werden. START* stellt daher ein zentralisiertes System bereit, in das auch Carmignacs interne Analysen und Ergebnisse einfließen, die öffentlich verfügbare Daten ergänzen.
Im festverzinslichen Bereich wird beispielsweise die Finanzanalyse von Emittenten um eine ESG-Risikoanalyse für Unternehmensanleihen ergänzt. Auch diese basiert auf Daten des START-Systems. Bei Staatsanleihen ist ein normenbasiertes Screening in den Auswahlprozess integriert.
Ein Ansatz mit klaren Ergebnissen: zum Beispiel bei der CO2-Bilanz
Die beschriebene ESG-Integration in den Auswahlprozess, die Einflussnahme auf Unternehmen zum Beispiel bei der Stimmrechtsausübung und die Portfoliogewichtung, die ESG-Risiken mitberücksichtigt, führen zu einem Portfolio mit deutlich verbesserten ESG-Kenngrößen. So strebt der Fonds etwa eine um 30% niedrigere CO2-Bilanz als der Referenzindikator (STOXX Europe 600) an. Ein Ziel, das im Berichtsjahr 2020 deutlich übertroffen wurde.
Ein Low-Carbon-Ansatz:
CO2-Bilanz des Carmignac Portfolio Patrimoine Europe zum 31.12.2020
* Zur Berechnung der CO2-Emissionen des Portfolios wird die Kohlenstoffintensität der einzelnen Unternehmen (Tonnen CO2-Emissionen je Mio. USD Umsatz, umgerechnet in Euro (Scope1 und 2 GHGProtocol), S&P Trucost) entsprechend ihrer Portfoliogewichtung gewichtet (bereinigt um Bestände, für die keine Daten zu den CO2-Emissionen zu Verfügung stehen) und dann aufaddiert. ** Bei den angegebenen Prozentzahlen handelt es sich um den gewichteten Durchschnitt des Anteils am Umsatz, den ein Unternehmen mit fossilen Brennstoffen erwirtschaftet, und dessen Gewichtung im Portfolio. *** Umfasst sämtliche Aktien und Unternehmensanleihen. Staatsanleihen und Quasi-Staatsanleihen werden bei der Berechnung der CO2-Emissionen nicht berücksichtigt (Quasi-Staatsanleihen sind Anleihen von Emittenten, die sich vollständig in staatlichem Besitz befinden oder zu 100% von einem Staat garantiert sind). Quelle: S&P Trucost, Carmignac, 31/12/2020. Weitere Informationen zur Methodik der CO2-Berechnungen unter https://www.carmignac.de/SRI_CPE_73_DE_de.pdf?source=website
Anlageprodukte:
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe (LU1744628287)
Carmignac ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgesellschaft, die 1989 auf der Grundlage von drei Prinzipien gegründet wurde. Diese gelten bis heute: echter Unternehmergeist, menschlicher Sachverstand und ehrliches Engagement.
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