Vietnam im Aufwind: Stabilität und Wachstum | AQUIS

Im Interview erklärt Mario Timpanaro ein Plus von fast 13% für den Lumen Vietnam Fund 2024. Politische Stabilität und das neue Immobiliengesetz stärken das Marktvertauen. Nach einer Konsolidierung erwartet er mittelfristig eine MSCI-Hochstufung.

Herr Timpanaro, die vietnamesische Börse hat sich in diesem Jahr gut entwickelt. Ihr Fonds, der Lumen Vietnam Fund, hat mit einem Plus von fast 13 % in 2024 ebenfalls eine erfreuliche Entwicklung generiert. Wie steht es um die politische Stabilität?

Ja, tatsächlich, das freut uns sehr. Was die Politik angeht, sehen wir große Anstrengungen auf verschiedenen Ebenen. Die Anti-Korruptionskampagne, die seit 2018 in Kraft ist, greift rigoros durch – und das ist gut so, nur so kann man Transparenz und Glaubwürdigkeit erlangen. Schauen Sie doch wer alles in Vietnam investiert – das sind große, weltweit bekannte Konzerne. Würden diese dies tun, ohne vorher eine gründliche Due Diligence gemacht zu haben? Das bestätigt mir einmal mehr, wie sich das Land über Jahre hinweg entwickelt hat und sich auch weiterhin entwickeln wird. Einen Fünfjahresplan zu haben, bedeutet noch lange nicht, dass es sich dabei um ein kommunistisches Land handelt. Es macht Sinn, einen Agenda zu haben, als Investor können wir die Entwicklungen auch besser einordnen und um zu beurteilen. 

Wie wir lesen konnten, wurde das neue Immobiliengesetz bereits zum 1. August vorgezogen. Was bedeutet das für den Sektor? Wird dies den gesamten Immobilienmarkt beflügeln?

Dieses neue Gesetz ist für mich ein Meilenstein. Ich hätte es lieber früher gehabt, aber besser spät als nie. Es sorgt für Transparenz bei der Preisgestaltung der Immobiliengrundstücke. Des Weiteren vereinfachtes die Bewertung bei den bevorstehenden IPOs. Dies führt zur Beschleunigung des Ausbaus des öffentlichen Verkehrsnetzes, insbesondere zur Erweiterung der Metrolinien in den beiden Großstädten. Dieses neue Gesetz wird sich meiner Meinung nach nicht sofort auf die Aktienkurse des gesamten Sektors auswirken, ich erwarte dies erst Anfangs 2025.

Eine sehr interessante Ausführung. Welche Sektoren bevorzugen Sie im Lumen Vietnam Fund?

Wir bevorzugen folgende Sektoren: wie Konsumgüter, Technologie, Energie, Industrie, Versicherungen und Banken, die ihr Geld ausschliesslich mit klassischen Spareinlagen und Kreditgeschäft verdienen. In den letzten Monaten haben wir vermehrt Gewinne realisiert, was zu einem größeren Liquiditätsanteil von 16 % geführt hat. Davon sind 10,6 % kurzfristig in USD zu 4,5 % angelegt, sodass das Geld weiter für unsere Anteilseigner arbeitet.

Warum diese Zurückhaltung? Sind Sie negativ gegenüber der Börse in Vietnam eingestellt?

Gar nicht. Als Chartist sehe ich einige Divergenzen in den Chart-Formationen, daher habe ich mich entschieden, Gewinne zu realisieren und diese Papiere zu einem später Zweitpunkt wieder zurückzukaufen. Wie Sie eingangs erwähnt haben, hat sich der Aktienmarkt gut entwickelt, ich erwarte in den nächsten Wochen eine Konsolidierung. Die Bewertungen einiger Aktien sind meiner Meinung nach etwas zu hoch. Zudem ist der Oktober erfahrungsgemäß volatiler als andere Monate. Für Investoren, die Vietnam in ihr Portfolio aufnehmen möchten, bietet dies eine sehr gute Gelegenheit, während dieser Konsolidierung eine Position aufzubauen oder zu vergrößern. In den nächsten 1–2 Jahren erwarten wir zudem die Hochstufung durch den MSCI, was weitere Investoren anziehen wird.

Der Fonds

Der Lumen Vietnam Fund ist der erste UCTIS Vietnam-Länderfonds weltweit mit einer täglichen Liquidität und einem Fondsvolumen von mehr als 350 Mio. USD. Investoren können jeweils in drei verschiedenen Währungstranchen investieren – USD, CHF und EUR. CHF und EUR werden gegen den USD in einem Drei-Monats-Swap abgesichert. Die durchschnittliche Rendite über die letzten 12 Jahre betrug ca. 10% p.a.. Darüber hinaus sind seit 2013 die ESG-Kriterien zum Thema Nachhaltigkeit im Investmentprozess verankert. Der Lumen Vietnam Fund hat eine ART. 8 Klassifizierung gemäß den SFDR-Anforderungen der EU. Der Fonds bietet Investoren einen effizienten Zugang zu diesem vielversprechenden und spannenden Land, das durch die geopolitischen und wirtschaftlichen Umwälzungen am meisten profitiert.